今天说是顺丰控股这家公司,因为快递的原因,这家公司应该算家喻户晓了。同行还有三通一达——中通申通圆通和韵达快递。 今天顺丰控股跌停了,原因是什么呢,影响多大呢? 回答这个问题之前,我们还是按照惯例来聊一下“快递”这个行业,然后说说顺丰控股的过去现在和将来。 一 、快递行业 这个行业的业务结构很简单,就是三部分构成:1、 ..

顺丰控股跌出价值了吗?

今天说是顺丰控股这家公司,因为快递的原因,这家公司应该算家喻户晓了。同行还有三通一达——中通申通圆通和韵达快递。

今天顺丰控股跌停了,原因是什么呢,影响多大呢?

回答这个问题之前,我们还是按照惯例来聊一下“快递”这个行业,然后说说顺丰控股的过去现在和将来。

一 、快递行业

这个行业的业务结构很简单,就是三部分构成:1、收件;2、存储——运输;3、派件;

这个行业的特点我们可以看三个财务指标对比一下白酒

1、管理费用 包括工资办公用品等为了维持运营的费用;顺丰控股是116亿,贵州茅台是68亿

2、毛利率和净利率;顺丰控股分别是16%和4.5% 贵州茅台分别是91%和52%

3 、负债率和负债结构;顺丰控股的短期借款是80亿,贵州茅台是0

在这些结果之下,2020年顺丰控股的利润是73亿,贵州茅台的利润是467亿。

简单来说,快递行业,哪怕是龙头的顺丰控股也是“起的比鸡早,干的比牛累,拿的比狗还少”。

这一行赚的是辛苦钱,拼的不是技术,而是谁的成本更低服务更好。

我们以圆通速递为例来看,毛利率也是直接下降:

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为什么呢?因为技术要求不高,谁都可以搞几辆车,然后招几个人搞一个小小快递站,所以竞争的主要方向是哪里?1、价格;2、服务;

价格很好理解,你2块我就1块,你3毛我就1毛,反正有的赚就要比你低,谁低谁就有市场。

服务呢?当然就是送的快了,很多人在京东买手机,不是因为淘宝的华为是假的,而是因为京东物流更快捷。但是,这个服务的代价是什么呢?购买更多的货车和飞机这样的运输工具。这些要不要花钱?当然要花钱。

所以,很多快递公司都是外包给其它人来做了,比如一对小夫妻,弄一个门面挂个韵达快递圆通快递之类的,就可以收件了。这有点像绝味食品了。

顺丰控股更 远见一点,它不搞加盟,而是直营(类似于周黑鸭,店全部都是自己掏钱来运营)

二、 顺丰控股的过去

顺丰控股跟三通一达拉开差距的地方在哪儿?

1、价格吗?

其实顺丰控股比一般快递还要更贵,所以很显然价格不是它的优势

2、服务吗?

对的,顺丰控股因为全国网点都是直营模式,所以管理要求和人员管理上都更规范化,也更稳定。

很多快递公司倒闭,或者从大做到小都有一个核心因素:

挂自己名字的站点,员工根本不是自己的,比如上海普陀区某站点小夫妻觉得网点不赚钱,要关店了,怎么办? 总公司根本没什么办法,因为它们是加盟商,员工也不是自己的,自己只是每天派车过去收件而已。

这就导致了一个非常大的问题——站点的运营根本无法保障一年365天都顺利。

顺丰控股正是看准了这一点在快递行业坚持了止盈模式,所以这也是它商业模式上成功的地方。

在这个基础上,顺丰控股大建物流基地、稳定员工、砸钱买飞机提高运力(据说已经超过非洲很多国家空军的运输能力),所以顺丰控股的高价“市场可以接受”。

这就是顺丰控股过去成功的核心因素。

三、现在呢?

一季度亏损10个亿是结果,那么原因呢?

1、遇到了同行竞争,当然是价格战;

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义乌是中国的小商品城基地,所以百事和极兔瞄准这个位置跟顺丰控股在内的其它公司大打价格战。

百世快递在美国是一家市值不超过40亿人民币的公司,问题不大。极兔的底蕴比较强,这是东南亚第二大快递公司,看官网员工就有35万人。顺丰控股显示是12万人,所以可以算是来势汹汹了。

2、春节不休假增加开支;根据它自己的说法,今年就递过年增加了1季度的各类开支

3、固定资产投资扩大;简单地说就是货车飞机物流基地这方面的投入增加

三个原因叠加一起,这就是业绩亏损的原因。

总结

快递这个行业肯定没办法跟医药或者消费行业比,它不是成长性行业。而是一个利用近10年快递需求增加逐步壮大的行业,因为竞争门槛低,所以整个行业毛利率一直在降低,这都是不争的事实。

相对三通一达业绩持续下滑的惨烈状况来看,2020年过的还不错的顺丰控股依靠的是自己独特的商业模式——直营开店,严格管理。

如果一季度业绩亏损的因素真的就是公告所表达的话,个人认为这也是真实的原因。那么,很显然顺丰控股的业绩下滑是暂时性的,影响大概率也就是第一季度了。

因为这三个原因无论是哪一条,都很难同时发生在后面的时间。反而因为资产投入增加了手笔而导致后续不需要再花这一分钱。

至于低价抢夺市场这个问题,这也是快递行业无法避免的,无论是过去还是现在或者将来,顺丰控股都不得不面临“低价竞争”的情况。

但是,顺丰控股在过去10年里不是也逐步成为行业龙头了吗?只要自己不出问题,外面的竞争变化都是暂时的。


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